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　　主體資格條件

　　主體資格條件限制廢止

 

　　根據(jù)《外商投資企業(yè)境內(nèi)投資的暫行規(guī)定》（對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部、國(guó)家工商行政管理局2000年第6號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“《暫行規(guī)定》”）第五條及第六條，外商投資企業(yè)進(jìn)行境內(nèi)再投資需滿足以下條件：1、注冊(cè)資本已繳清，開(kāi)始盈利，依法經(jīng)營(yíng)、無(wú)違法經(jīng)營(yíng)記錄；2、外商投資企業(yè)境內(nèi)投資，其所累計(jì)投資額不得超過(guò)自身凈資產(chǎn)的50％；投資后，接受被投資公司以利潤(rùn)轉(zhuǎn)增的資本，其增加額不包括在內(nèi)。根據(jù)《關(guān)于外商投資的公司審批登記管理法律適用若干問(wèn)題的執(zhí)行意見(jiàn)》（工商外企字[2006]81號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“《執(zhí)行意見(jiàn)》”），外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資，不再執(zhí)行上述限制性規(guī)定。

 

　　行業(yè) 資格條件限制

 

　　實(shí)踐中，外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資在同一領(lǐng)域的，應(yīng)無(wú)過(guò)多限制。外商投資企業(yè)再投資在與其自身經(jīng)營(yíng)范圍不同的領(lǐng)域，則會(huì)存在限制，一般要求其具有相關(guān)行業(yè)直接或間接經(jīng)驗(yàn)，在某些特殊領(lǐng)域尤其如此。

　　如在醫(yī)療行業(yè)，設(shè)立中外合資、合作醫(yī)療機(jī)構(gòu)，要求中外雙方均應(yīng)具有從事醫(yī)療衛(wèi)生投資與管理的經(jīng)驗(yàn)；而設(shè)立中資醫(yī)療機(jī)構(gòu)，則無(wú)該要求。實(shí)踐中，外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資設(shè)立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，應(yīng)需比照設(shè)立中外合資、合作醫(yī)療機(jī)構(gòu)關(guān)于外方投資者的要求；外商投資企業(yè)若無(wú)從事醫(yī)療衛(wèi)生投資與管理的經(jīng)驗(yàn)，則較難以再投資設(shè)立醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

 

　　特殊外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資的主體資格條件

 

　　對(duì)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和私募股權(quán)投資企業(yè)等特殊類型的外商投資企業(yè)，由于其為專門(mén)從事投資的企業(yè)，其設(shè)立和投資均適用關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和外商投資私募股權(quán)投資企業(yè)的特殊規(guī)定。

　　目前，關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，商務(wù)部（原對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部）、科學(xué)技術(shù)部、國(guó)家工商行政管理總局、國(guó)家稅務(wù)總局和外匯管理局于2003年頒布的《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》（2003年第2號(hào)），對(duì)其設(shè)立及投資問(wèn)題進(jìn)行了規(guī)定。但關(guān)于外商投資私募股權(quán)投資企業(yè)，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)尚未頒布全國(guó)性的規(guī)定，僅上海、北京和天津等地方出臺(tái)了部分地方性規(guī)定。

 

　　投資領(lǐng)域限制

　　禁止類

 

　　《暫行規(guī)定》，外商投資企業(yè)不得在禁止外商投資的領(lǐng)域投資。禁止外商投資的領(lǐng)域應(yīng)根據(jù)《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的規(guī)定進(jìn)行確定。根據(jù)國(guó)務(wù)院法制辦公室于2011年4月1日發(fā)布的《外 商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（修訂征求意見(jiàn)稿）》，外商投資的產(chǎn)業(yè)目前正處于修訂中。

 

　　限制類

 

　　根據(jù)《暫行規(guī)定》，外商投資企業(yè)境內(nèi)投資比照?qǐng)?zhí)行《指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定》和《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的規(guī)定外商投資企業(yè)境內(nèi)投資于限制類領(lǐng)域的，需向商務(wù)部門(mén)申請(qǐng)審批；且商務(wù)部門(mén)收到申請(qǐng)后，按照被投資公司的經(jīng)營(yíng)范圍，會(huì)征求同級(jí)或國(guó)家行業(yè)管理部門(mén)的意見(jiàn)。

　　實(shí)踐中，行業(yè)管理部門(mén)對(duì)于外商直接投資某些領(lǐng)域的問(wèn)題，一般會(huì)有相應(yīng)的法律法規(guī)規(guī)定。但外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資該等領(lǐng)域的，是否需參照該等法律法規(guī)規(guī)定，相關(guān)法律法規(guī)并未明確。

　　如在醫(yī)療行業(yè)，根據(jù)《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，醫(yī)療機(jī)構(gòu)屬于限制類外商投資產(chǎn)業(yè)，限于合資、合作，并未規(guī)定股權(quán)比例限制。但根據(jù)《中外合資、合作醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理暫行辦法》，合資、合作中方在中外合資、合作醫(yī)療機(jī)構(gòu)中所占的股權(quán)比例或權(quán)益不得低于30%。根據(jù)《暫行辦法》，外商投資企業(yè)境內(nèi)投資設(shè)立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，只需比照《指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定》和《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的規(guī)定，對(duì)于中外雙方的股權(quán)比例是否需符合《中外合資、合作醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理暫行辦 法》的規(guī)定，未有明確的法律依據(jù)。鑒于目前醫(yī)療機(jī)構(gòu)屬于限制類外商投資產(chǎn)業(yè)，根據(jù) 《暫行規(guī)定》，若外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資設(shè)立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，需經(jīng)商務(wù)部門(mén)審批，且商務(wù)部門(mén)會(huì)征求相關(guān)行業(yè)管理部門(mén)的意見(jiàn)，因此行業(yè)主管部門(mén)應(yīng)會(huì)比照《中外合資、合作醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理暫行辦法》執(zhí)行。

　　因此，對(duì)于外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資于限制類外商投資產(chǎn)業(yè)，不僅需比照《指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定》和《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，實(shí)踐操作中，仍需參照該行業(yè)管理部門(mén)有關(guān)外商直接投資該領(lǐng)域的相關(guān)規(guī)定。

 

　　鼓勵(lì)類和允許類

 

　　根據(jù)《暫行辦法》，外商投資企業(yè)在鼓勵(lì)類或允許類再投資，向被投資企業(yè)所在地公司登記機(jī)關(guān)提出申請(qǐng)即可，而不需商務(wù)部門(mén)和行業(yè)主管部門(mén)的審批。

　　實(shí)踐中，行業(yè)管理部門(mén)對(duì)于外商直接投資于該等鼓勵(lì)類和允許類領(lǐng)域可能出臺(tái)相關(guān)的規(guī)定。若對(duì)于外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資于該等領(lǐng)域是否需參照適用無(wú)明確的法律依據(jù)，外商投資企業(yè)可能亦無(wú)法在鼓勵(lì)類和允許類領(lǐng)域任意進(jìn)行投資。

　　如在廣告行業(yè)，根據(jù)《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，廣告企業(yè)屬于鼓勵(lì)類和允許類外商投資產(chǎn)業(yè)；根據(jù)《外商投資廣告企業(yè)管理規(guī)定》，設(shè)立中外合資、中外合作和外商投資廣告企業(yè)，要求外方需具有經(jīng)營(yíng)廣告業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)等條件；但設(shè)立中資廣告企業(yè)，則無(wú)該等要求。因此根據(jù)《暫行規(guī)定》，由于廣告企業(yè)屬于鼓勵(lì)類和允許類外商投資產(chǎn)業(yè)，外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資設(shè)立廣告企業(yè)，應(yīng)只需向登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)登記即可，而不需行業(yè)管理部門(mén)和商務(wù)部門(mén)審批。但實(shí)踐中，如不需參照 《外商投資廣告企業(yè)管理規(guī)定》，則將存在通過(guò)外商投資企業(yè)再投資方式規(guī)避上述監(jiān)管要求的情形。

 

　　資金來(lái)源

　　對(duì)一般外商投資企業(yè)進(jìn)行境內(nèi)再投資的影響

 

　　根據(jù)《國(guó)家外匯管理局綜合司關(guān)于完善外商投資企業(yè)外匯資本金支付結(jié)匯管理有關(guān)業(yè)務(wù)操作問(wèn)題的通知》（匯綜發(fā)[2008]142號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“142號(hào)文”），外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯所得人民幣資金，應(yīng)當(dāng)在政府審批部門(mén)批準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)使用，除另有規(guī)定外，結(jié)匯所得人民幣資金不得用于境內(nèi)股權(quán)投資。商務(wù)主管部門(mén)批準(zhǔn)成立的投資性外商投資企業(yè)從事境內(nèi)股權(quán)投資，其資本金的境內(nèi)劃轉(zhuǎn)應(yīng)當(dāng)經(jīng)外匯局核準(zhǔn)后才可辦理。

　　根據(jù)上述規(guī)定，外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資資金不得為外商投資企業(yè)外匯資金本結(jié)匯所得人民幣資金，因此外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資需慎重考慮其資金狀況。對(duì)于人民幣資本金或人民幣利潤(rùn)不足的外商投資企業(yè)，其境內(nèi)再投資存在投資資金限制。

 

　　對(duì)特殊外商投資企業(yè)進(jìn)行境內(nèi)再投資的影響

 

　　總體而言，上述外匯資金本結(jié)匯用途限制對(duì)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和外商投資私募股權(quán)投資企業(yè)進(jìn)行境內(nèi)投資存在較大障礙，但在某些方面和區(qū)域，也有相對(duì)放開(kāi)的趨勢(shì)。

　　根據(jù)《國(guó)家外匯管理局綜合司關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)資本金結(jié)匯進(jìn)行境內(nèi)股權(quán)投資有關(guān)問(wèn)題的批復(fù)》（匯綜復(fù)[2008]125號(hào)），經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)的外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可在經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)以外匯資本金進(jìn)行境內(nèi)股權(quán)投資。

　　根據(jù)上海市金融服務(wù)辦公室、上海市商務(wù)委員會(huì)和上海市工商行政管理局于2010年12月發(fā)布的《關(guān)于本市開(kāi)展外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)工作的實(shí)施辦法》（滬金融辦通[2010]38號(hào)），獲準(zhǔn)在上海試點(diǎn)的外商投資股權(quán)投資管理企業(yè)可使用外匯資金對(duì)其發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資企業(yè)出資，金額不超過(guò)所募集資金總額度的5%，該部分出資不影響所投資股權(quán)投資企業(yè)的原有屬性。外商投資股權(quán)投資試點(diǎn)企業(yè)可至托管銀行辦理外匯資金境內(nèi)股權(quán)投資事宜。

　　據(jù)報(bào)道，目前北京關(guān)于外商投資私募股權(quán)投資企業(yè)的外匯資金本結(jié)匯問(wèn)題，也已獲得與上海相當(dāng)?shù)慕Y(jié)匯額度，可在經(jīng)批準(zhǔn)的額度范圍內(nèi)，利用外匯資金本結(jié)匯所得人民幣資金進(jìn)行境內(nèi)股權(quán)投資。

 

　　外商投資企業(yè)人民幣直接投資問(wèn)題

 

　　商務(wù)部于2011年10月12日發(fā)布了《關(guān)于跨境人民幣直接投資有關(guān)問(wèn)題的通知》商資函[2011]第889號(hào)，允許外國(guó)投資者以境外合法獲得的人民幣依法來(lái)華開(kāi)展直接投資活動(dòng)。該規(guī)定突破了目前外國(guó)投資者只能以外幣進(jìn)行投資的法律限制；根據(jù)該規(guī)定及上述142號(hào)文，若外國(guó)投資者以境外合法獲得的人民幣直接在境內(nèi)投資設(shè)立外商投資企業(yè)，則該外商投資企業(yè)進(jìn)行境內(nèi)再投資應(yīng)無(wú)上述資金來(lái)源的限制。

 

　　外資并購(gòu)涉及外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資的相關(guān)問(wèn)題

 

　　根據(jù)《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（商務(wù)部令2009年第6號(hào)），外國(guó)投資者通過(guò)其在中國(guó)設(shè)立的外商投資企業(yè)合并或收購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的，適用關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的相關(guān)規(guī)定和關(guān)于外商投資企業(yè)境內(nèi)投資的相關(guān)規(guī)定。同時(shí)境內(nèi)公司、企業(yè)或自然人以其在境外合法設(shè)立或控制的公司名義并購(gòu)與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境內(nèi)的公司，應(yīng)報(bào)商務(wù)部審批，當(dāng)事人不得以外商投資企業(yè)境內(nèi)投資方式規(guī)避上述要求。因此該等外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資的要求與一般外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資不同。

　　根據(jù)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于建立外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的通知》（國(guó)辦發(fā)〔2011〕6號(hào)）規(guī)定，外國(guó)投資者設(shè)立外商投資企業(yè)，并通過(guò)該外商投資企業(yè)購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)股權(quán)屬于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的情形之一，根據(jù)其投資行業(yè)的情況需經(jīng)商務(wù)部進(jìn)行并購(gòu)安全審查。

　　2011年8月25日，商務(wù)部頒布《商務(wù)部實(shí)施外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的規(guī)定》，對(duì)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，應(yīng)從交易的實(shí)質(zhì)內(nèi)容和實(shí)際影響來(lái)判斷并購(gòu)交易是否屬于并購(gòu)安全審查的范圍；外國(guó)投資者不得以任何方式實(shí)質(zhì)規(guī)避并購(gòu)安全審查，包括多層次再投資方式。

　　由于外商投資企業(yè)境內(nèi)再投資的特殊性，相關(guān)的法律法規(guī)規(guī)定及監(jiān)管實(shí)踐存在某些不明確之處。因此對(duì)于外商投資企業(yè)再投資，應(yīng)根據(jù)不同的行業(yè)、區(qū)域和投資特點(diǎn)進(jìn)行具體分析，以確定相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管要求。

作者：郝玉強(qiáng) 何芬 郭 淑    日期：2011-12-15

（作者單位為柯杰律師事務(wù)所）

 

（文章來(lái)源：《首席財(cái)務(wù)官》雜志）